永清环保被指调节利润 疑延迟确认收入
来源：财经网 阅读：1495 更新时间：2013-01-17 08:562013年1月16日，有券商分析师称，永清环保(300187.SZ)高毛利率业务——土壤重金属污染治理2012年下半年尚未确认工程收入，这导致公司四季度利润增长乏力。有投资者质疑，公司可能通过推迟确认收入，调节利润，为限售股解禁做准备。
资料显示，永清环保主要是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案。
根据永清环保近期公告，公司2012年全年实现净利润 0.53-0.60亿元，同比增长 50-70%。而2012年第四季度，公司实现净利润0.7~0.14亿元，同比增速约为10%左右。
值得注意的是，公司全年的增长幅度呈现前高后低的变化，公司2012年前三个季度，分别实现净利润0.2亿元、0.13亿元、0.13亿元，今年前两个季度，公司净利润增幅分别高达100.5%、451.1%。
“公司3月份有一部分限售股解禁，可能因为这样，所以才推迟确认重金属污染治理的收入。”一位业内投资人士对《证券市场周刊》记者表示。
兴业证券环保工程及服务分析师汪洋表示，永清环保高毛利率业务土壤重金属污染治理2012年下半年尚未确认工程收入，是导致公司短期利润增长乏力的主因。
永清环保一位内部人士称，重金属污染治理项目按照合同执行进度付款，每月或每个季度都会结算，“四季度确实有永新县的项目尚未验收，没有确认收入。”
永清环保2012年中报显示，公司营业收入主要来自四个方面：工程承包项目、重金属土壤修复、托管运营、环评咨询项目。其中，工程承包项目约占其主营业务收入的55%左右，毛利率约为18%；重金属土壤修复约占其主营业务收入的29%，毛利率约为42%，为其主营业务中毛利率最高的一种。
随着“美丽中国”概念的崛起，永清环保的土壤重金属污染治理业务，也被业内分析师认为是其“开启未来”的大门。
“土壤重金属污染治理，技术已不是难题，关键是找到合理的盈利模式。”汪洋表示，湖南省500多亿的污染治理费用中，地方财政支出占比高达 60%，落实到具体项目即面临资金的难题。“改造土壤-高价卖地”的模式将成为解决地方政府财政支出的可行选择。污染治理业务的资金来源，将影响永清环保相关收入的确认进程。
由于新的竞争对手的加入，永清环保2013年的工程业务毛利率也将受到影响。
值得注意的是，公司在3月8日将有160万股限售股解禁，约占其已流通股比例的4.21%，站起总股本的1.2%。
