环保企业短期业绩难释放
在近日召开的第七次环保大会中，环保“十二五”规划正式对外发布。规划显示，“十二五”期间全社会环保投资需求约3.4万亿元。
华讯投资顾问田江山在接受《中国科学报》记者采访时表示，当前中国经济正面临着战略转型，未来节约型与环保型的经济将成为主流，环保行业将迎来蓬勃发展的良好机遇，但短期内业绩难以释放，建议投资者长期关注。
环保市场容量巨大
在第七次环保大会上，环境部与31个省、自治区、直辖市人民政府和新疆生产建设兵团，以及华能、大唐、华电、国家电网、中石油、中石化等8大央企正式签署了“十二五”主要污染物总量减排目标责任书。
目标责任书包括各地区、公司“十二五”主要污染物总量控制目标、主要减排任务和措施等，要求各省级人民政府对本行政区污染减排负总责、采取有效措施，并确保总量削减目标、重点减排项目按期完成。
根据环保“十二五”规划，“十二五”期间全社会环保投资总需求为3.4万亿元，高于之前披露的3.1万亿元。分析人士认为，资金投入增加表明完成“十二五”环保指标和任务的艰巨性与紧迫性。
海富通基金某基金经理对《中国科学报》记者表示：“我认为节能减排任务将会切实落实到各省份及部分重点企业，同时将出台一系列产业规划和配套政策。随着环保相关产业政策的陆续推出和执行，环保的现实市场需求也将打开。”
据了解，“十二五”期间，全国将至少新建1184座城镇污水处理厂，日处理总能力4570万吨；新建4亿千瓦火电机组建设脱硝设施，以及一大批造纸、印染、钢铁、水泥等治理工程。
田江山表示，预计到2015年，环保行业产值2.2万亿，比2010年的1.1万亿元翻一番，行业年复合增长率达15%到20%，行业龙头增速可达30%以上，具有相当大的市场容量。
规划同时要求，到2015年，COD（化学需氧量）、SO2（二氧化硫）排放总量分别较2010年下降8%；氨氮、NOx（氮氧化物）排放总量分别较2010年下降10%。
海富通基金经理指出，“十二五”规划问责制的建立有助于这些政策的落实，从而调动地方政府的积极性，潜在的市场需求将会启动。
环保板块宜长期关注
田江山表示，目前市场上环保板块已经提前在2011年10月、11月份有所表现，其中以中电环保、先河环保为代表，有过不错的上涨行情。
海富通基金经理则表示，“环保”属于积极财政政策支持领域，也是经济转型的重要内容。
2012年随着8大环保重点工程投资开始落实，预计元旦后尤其是春节后环保企业的经营和订单将开始启动，而且“两会”期间也将会是讨论的焦点。
但田江山同时指出，虽然环保板块前景看好，但是短期内迅速进入市场仍应慎重。
“近期市场放量滞涨，我认为元旦后可能会面临调整。短期该板块的业绩尚未进入释放期，技术上处于调整阶段、不适宜参与。但是，未来环保行业拥有巨大市场规模与较快增速，其潜在的投资价值将值得持续关注。”田江山说。
海富通基金经理也持相同观点：“虽然目前环保个股估值普遍偏高，这么高的估值水平也反映了当下市场对于其未来高成长性的预期，但短期业绩能否兑现高增长存在不确定性。”
主题投资机会增多
采访过程中，南方基金投资研究部首席策略分析师杨德龙向《中国科学报》记者表示，节能环保属于主题投资板块，在大盘股没机会的时候会受到资金关注。2012年年初市场仍将是震荡筑底行情，大盘反弹空间有限，主题投资机会值得继续关注。
“环保相关扶持政策出台，将成为该板块再次活跃的催化剂，反弹力度将强于大盘。”杨德龙说。
由于环保行业涉及面较广、细分行业较多，田江山表示，在全产业链中比较看好脱硝行业、污水处理以及垃圾处理行业等主题投资。
他指出，在脱销行业中，大气污染治理投资额远高于污水及固废处理，占环保投资总额的55%以上。在污水处理方面，我国城市污水处理率有待提高，新排放指标将更加严格，城市污水处理有望成为投资重点。
“在固废处理方面，目前政策正密集出台，垃圾处理迎来黄金十年。虽然发展慢于废气、废水，但投资空间潜力最大。”田江山说。
海富通基金经理也认为，长期来看，污水处理、大气治理和固废处理等子行业都会充分获益，细分行业的优质企业值得持续关注。不过，目前环保板块的上市公司主要集中于环境监测领域，以及污染源头治理方面，企业在数量和规模上相对较小，未来以“环保整体解决方案”的公司会拥有更大的竞争优势。
对于投资中的风险，田江山认为，由于环保行业的特殊性，投资者要把握好各个细分行业，选择那些具备持续增长的板块，以及龙头个股。
海富通基金经理则强调，目前环保行业的估值相对较高，相关上市公司环保业务的商业模式需要进一步创新，企业盈利是否符合市场预期还需要持续跟踪。
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