2008—2009年环保投入与环境投资趋势与结构分析
2008年国内环保投入与环境投资的回顾
1.全国各地掀起污水处理设施建设新高潮
从2008年开始，国家“十一五”环境保护规划步入实施的关键时期，地方政府的环境目标责任制分解落实到位并不断得以强化，全国各地城市污水处理设施掀起了新一轮建设高潮，主要呈现出建设规划力度加大、区域集中建设和政府投资力度增强等鲜明特征。
2008年，贵州、广东、湖南、江西等地区在进一步落实“十一五”后期污水处理设施建设规划中表现突出。其中贵州省规定自2008年起至2010年，省财政将每年安排专项资金1亿元，省建设厅和省环保局每年安排专项资金5000万元，配合国债等相关资金，用于全省污水和垃圾处理工程建设，用3年时间基本解决全省县城以上(含县城)城镇污水和垃圾处理工程建设问题。湖南省计划投资123 亿元建污水处理设施，覆盖全省县级城镇。广东省将集中新建103座污水处理厂，计划这些污水处理厂必须在2008年年底前全部动工，2009年年底前全部建成，2010年投入运行并发挥减排效益。
2008年污水处理设施建设成果显著。截至2008年11月，全国已经建成、正在运营的污水处理项目有1497个，在建的污水处理项目为1004个。截至2008年8月，我国城市污水处理能力已经超过了8000万吨/日，城市污水处理率达到了65％。2008年1~10月，全国已投入运行的城镇污水处理厂累计处理污水达190亿吨，运行负荷率达到76％，同比分别增长了21％和大约 3个百分点。
2.政府开始增加对农村环境保护的投入
2008年10月9日召开的中国共产党第十七届中央委员会第三次全体会议，将农村环境问题的改善提上改革的重要日程。会议审议通过了《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》。其中，将资源节约型、环境友好型农业生产体系基本形成，农村人居和生态环境明显改善，可持续发展能力不断增强，作为农村改革发展基本目标任务之一。
事实上，在2008年初，中央财政转移就支付3.36亿元用于农村改厕和水质监测工作，以进一步改善农村饮用水和环境卫生状况。针对农村饮用水和环境卫生状况，卫生部要求重点开展农村改水改厕、垃圾减量、污水减排等工作，建立村庄保洁机制，进行环境卫生综合整治。同时开展农村环境卫生适宜技术的研究和开发，建立完善以农村饮用水水质卫生为重点的环境健康危害监测体系。
发展农村沼气已经成为各地贯彻中央关于节能减排的战略部署，近5年我国已经先后投入国债资金105亿元，项目涉及6417个县次、9.86万村次，受益农户达1064万户。2008年中央投入国债资金达25.2亿元，投入力度正逐年加大。
去年11月中央出台的10项扩大内需的重要措施中，加快农村基础设施建设名列第二。2008年第四季度中央新增1000亿元资金中，291亿多元用于农业、林业和水利等基础设施建设。部分投资已开始发挥带动地方投入、拉动内需、改善民生的作用。
3.国家重点流域水污染防治投入力度不断加大
2008年4月14日，经国务院批准，环境保护部会同有关部门发布《淮河、海河、辽河、巢湖、滇池、黄河中上游等重点流域水污染防治规划(2006~2010年)》。9月10日，环境保护部召开重点流域水污染防治工作会议，要求各地确保重点流域规划目标实现。
中国将投入400亿元拯救渤海:国家海洋局公布的《渤海环境保护总体规划》显示，“十一五”期间，中国有关部门将实施渤海生态修复与保护工程。在环渤海地区建设城市污水处理厂203个、生活垃圾处理场49个，工业污染源治理项目165个。总投资估算400亿元。
三峡库区水污染防治规则印发:由国务院批准的《三峡库区及其上游水污染防治规划(修订本)》正式印发实施，规划中涉及重庆库区及相关区域的治污项目达到271个，规划总投资约90.8亿元。
中央财政拨1.16亿元补贴嘉兴防治太湖水污染:浙江省嘉兴市获得财政部1.16 亿元的专项资金补助用于太湖流域水污染防治。获补项目包括30个污水处理设施项目，5个中、小型畜禽养殖废弃物处理利用工程，4个生活垃圾焚烧处理设施和 1个水厂水源湿地生态治理工程。根据计划，到2008年底，嘉兴市41个镇要建成污水处理设施、污水管网项目24个。
陕西省投资4亿元用于渭河流域治理:2008年，陕西省投资4亿元用于渭河流域治污工作。国家安排渭河流域污水和垃圾处理项目17个，补助资金1.83亿元，补助资金比去年增加了近一倍。另外，13个污水处理项目补助资金1.51亿元，项目建成后新增污水处理能力48.8万吨/日、中水生产能力6万吨/日。
除了各区域、各省安排资金用于流域水污染防治外，中国还将投入数百亿元资金，用于构建中国水环境管理技术体系和水环境保护技术支撑体系(以下简称“水专项”)。“水专项”实施过程从2008年~2020年，项目研究内容主要涉及湖泊、河流、饮用水、城市、监控预警、战略政策等六大方面。
4.“绿色信贷”实施成效显著
2008年是银行业全面开始实施“绿色信贷”政策的第一年，尽管不同银行在实施“ 绿色信贷”方面的推广力度和践行策略各有不同，但银行业全面介入节能减排的局面已经初步形成，兴业银行、北京银行更是在世界银行的支持和帮助下，开展了卓有成效的探索和实践，取得了具有代表性的突出成绩。
银监会2008年2月26日公布的数据显示，5家大型商业银行(中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行和交通银行)2007年共发放支持节能减排重点项目贷款1063.34亿元。支持节能减排技术创新贷款38.78亿元，节能减排技改贷款209.41亿元。
2007年中国农业发展银行累计向绿色行业、农村开发、环境治理等领域发放贷款超过270亿元。在限制非环保型企业信贷的同时，加大了对环保型企业的支持力度。
交通银行对511家“两高”行业客户授信实施减持和退出，减退金额78亿元。同时新增贷款50亿元，用于支持污水处理及风电、太阳能等项目。
其他地方银行也积极支持节能减排重点工程和技术创新。2007年，上海银行对节能减排重点工程和项目、技术创新和改造、产品推广方面共给予1.45亿元的授信支持；兴业银行重点支持了42个能效项目，金额达7.92亿元；北京银行于 2008年在环保领域提供32个项目的信贷，共提供35亿元的贷款。
5.绿色奥运带来环境新理念、新技术、新市场
(1)绿色奥运成为推动北京改善环境基础设施的重大契机
自2001年7月13日申奥成功以来，北京市陆续投资1400多亿元，对城市的基础设施进行了改造和升级。仅治理大气污染一项就投入了800亿元资金，2008年北京“蓝天”数达256个，全年空气质量为近10年来最佳。
目前全市生活垃圾无害化处理率和工业固体废物处置利用率均达到96.5％，危险废物无害化处理率达到76.6％。到2010年，全市生活垃圾处理设施将达到32座，处理原生垃圾总能力将达到18395吨/日，城区生活垃圾无害化处理率将分别达到99％和80％。
加强污水治理，改善河湖水质。2008年北京市新建5座污水处理厂，城区年污水处理量从2001年的3.2亿立方米提高到了2007年的8亿立方米，污水处理率由38％提高到92％。再生水已被纳入北京市水资源平衡计划，利用率达到 46％。到2010年，北京市工业用户将全部用上再生水作为工业冷却水，年供水量将达1.4亿立方米。
大规模的环境基础设施建设为环境产业的发展创造了广阔的空间，同时也带动环境产业的快速发展。
(2)绿色科技在北京得到广泛应用
围绕“绿色奥运”建设和节能减排目标，一批先进的绿色新能源、高效节能和环保新技术、新工艺及新产品得到了广泛应用，在北京奥运会期间发挥了重要作用。
据统计，北京奥运会实施了358个“绿色奥运”项目，包括新能源项目69项、建筑节能项目168项、水资源项目121项。奥运工程共建设了9个太阳能的热水系统。4个项目建设了地源热泵，3个项目建设了水源热泵，还有两个项目直接利用了地热。奥运村在国内首次使用再生水源热泵系统，每年可节约6000万度的电力。我国自主研发的直饮水应用系统已应用于奥林匹克公园的中心区、奥运村等。
正是因为奥运会提供的契机，使环境科技和环保产品有机会从实验室阶段走向应用。比如在奥运会场馆的建设过程中，从雨洪利用到太阳能光伏发电，从导光筒系统工程到生态水系和再生水的利用，从高效节能灯到节水厕所，从新能源的利用到固体废弃物的收集管理，这些环保理念在奥林匹克中心区发挥得淋漓尽致。
今后，一些新的环保节能技术和设备在奥运场馆中试用后，将会在各领域中充分推广利用，走进普通人的生活，惠及广大公众。同时，更为环境产业开拓了新市场、新领域。
6.“4万亿”中，国家投入2100亿元用于生态环境建设
2008年11月9日，国务院出台10项扩大内需促进增长的措施，到2010年底投资约4万亿元，生态环境工程建设成为重点投资领域之一，以加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，支持重点节能减排工程建设。在2009 年3月举行的第十一届人大二次会议期间，国家发改委主任张平详解了中央政府“4万亿投资”的分配格局。其中用于节能减排、生态工程上的投资约为2100亿元。另外3700亿元的农村民生工程投资中涉及到的农村安全饮水也与环境治理密切相关。
国家发改委指出，2008年第四季度新增的1000亿元投资中，有120亿元用于节能环保领域。2009年2月，中央政府启动部署新一轮中央投资计划，又新增1300亿元投资，其中环境保护工程占110亿元，80亿元将用于城镇污水处理设施及污水管网工程，30亿元将用于提高重点流域的污水、垃圾处理能力。
今后两年，一是加快城镇污水处理设施建设。36个大中城市要力争今年底前实现污水全收集和处理；在“十一五”规划基础上扩大全国县城污水处理设施覆盖面，使全国90％以上县城建设污水处理设施。二是加快城镇垃圾处理设施建设，在确保垃圾处理设施建设进度的同时，加快垃圾收运体系建设。
我们研究认为，“4万亿”投资关注的重点在于:一、投资应向中西部地区倾斜，促进设施建设协调发展；二、加大管网投资力度，偿还历史旧账；三、强调建设力度与速度，推动污泥处理处置产业化发展；四、着手小城镇、农村地区设施建设，维护环境公平；五、带动社会资本参与，增强4万亿元投资的拉动效应。
7.企业加大节能减排投资力度
自我国“十一五”规划提出节能减排约束性指标以来，大型国有企业开始加大节能减排力度，采用新工艺、技术设备，进行节能技术改造，这一动向在2008年尤为突出。
武钢投资两亿元，废水100％回用。武钢完成了北湖排口废水处理利用工程，同时，启动青山区工业港排口废水处理利用工程。工程固定资产投资超过两亿元。项目设计处理后的出水全部进入武钢净化水系统循环利用，出水水质达到回用水要求，可大幅度降低武钢吨钢耗新水量。
中国神华将投入30亿元节能减排专项资金。中国最大煤炭公司中国神华2008年发布报告，“十一五”后3年投入近30亿元节能减排专项资金；至“十一五”末，完成国家发改委累计节能30.9万吨标煤的节能考核指标，煤炭生产万元增加值综合能耗降低20％，二氧化硫和化学需氧量排放减少10％；发电业务供电煤耗持续下降。
长庆油田节能减排投入高达2.6亿元。长庆油田针对油田生产耗水、耗电量多，废水、废气排放量大的实际，今后3年用于节能减排的总投入将达到2.6亿多元，投资后，每年节约的能耗将折合4.6万吨标准煤。开展了以综合节电、节油、节气、节水为内容的“四大节能工程”。仅2007年，长庆油田节约能源量折合7.51万吨标准煤，节水132.27万立方米，节能价值达1.47亿元。
攀钢预计投入60多亿元用于节能减排。攀钢自“十五”以来共投入节能改造资金7 亿元以上，在提高能源利用指标的同时，也提高了经济效益。新钢钒炼钢厂2007年实现负能炼钢；攀钢万元产值能耗降至1610千克，同比下降180千克标准煤。预计“十一五”期间，攀钢在节能、减排和资源综合利用项目上的估算投资规模在40亿元以上。加上“十五”期间投资的20多亿元，攀钢在10年内用于节能减排的支出将达60多亿元。
8.多家VC/PE筹集基金专注中国节能环保
受全球金融危机影响，2008年中国VC/PE投资市场整体上升趋势放缓，但环境领域仍保持逆市增长态势。中国环境投资网统计数据显示，2006年~2008年，V C 与PE投资于中国环境领域的案例数及投资总额均处于不断上升状态，2008年投资案例35笔，投资金额为52亿元人民币，比2007年分别增长了75.0％和77.8％。
据中国环境投资网统计，目前共有近千家投资机构活跃于中国内地，其中，将环境产业定位为投资领域的就有293家。2008年共有76家中外创投机构新募集110支基金。新募集基金中，主要投资方向之一为环境领域的有18支。包括8支人民币基金和10支外资基金，募资规模约为439.7亿元人民币。
在金融危机蔓延、风险投资紧缩之际，VC/PE投资市场对于中国环境产业的投资依然保持着较高的活跃度和成长性，表明持续稳定高速增长的中国环境市场仍为广大投资者所看好。
9.环境债券融资在中国破土
由于政府环境基础设施投资规模不断扩大，日益增长的资金需求与落后的融资体制之间的矛盾日益凸显。为解决融资渠道狭窄的困难，2008年，环境债券融资已开始初步形成。
2008年8月27日，山东诸城市经济开发投资公司成功发行一只企业债券，发行额度为8亿元，期限10年，票面年利率7.5％。所募资金全部用于诸城市的城市环境基础设施建设。9月底，江苏省无锡市市政公用产业集团有限公司22亿元公司债券发行。债券募集资金将全部用于无锡市太湖流域的污水治理项目。10月初，常州城市建设(集团)有限公司25亿元债券也正式公开发行。债券期限为7 年，票面利率6.3％。债券募集资金将全部用于常州市的污水处理设施建设。
按照我国现行的法律制度，地方政府是不能举债的。《中华人民共和国预算法》第28条明文规定:“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。因此，上述发行的种种债券性质都属于公司债，而非市政债券。
在中央政府经济刺激计划范畴内，地方政府也在寻求更为广泛的融资通道。通过中央代地方发债方式有助于地方政府解决融资问题。国务院总理温家宝在2009年3月的政府工作报告中指出，国务院同意地方发行2000亿元债券，以增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力。由财政部代理发行，列入省级预算管理。
中国环境投资网获悉，2009年1月20日各地区的债券发行额度已下达；2009年2月1日，由财政部代发的地方债券正式挂牌发行。这2000亿元地方政府债券是以地方政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。债券将冠以发债地方政府名称，具体为“2009年XX省(自治区、直辖市、计划单列市)政府债券(XX期)”。债券期限为3年，利息按年支付，利率通过市场化招标确定，个人投资者可以购买。
2009年中国环保投入与环境投资展望
1.中国的环保投入将持续快速增长:在金融危机席卷全球的经济形势下，温家宝总理在政府工作报告中再次提出“支持和推进新能源、节能环保等技术研发和产业化”，同时“大力发展循环经济和清洁能源”，“健全节能环保的各项政策”。已经连续4年将加大环保和新能源投入写进了《政府工作报告》。2008年12月，环境保护部对协调环境与发展关系提出六大举措，其中很重要的一条就是增加环保投入。
2.应对经济危机的扩大内需经济政策使环保项目受益:2009年2月继2008 年第四季度新增1000亿元中央投资之后，中央政府已启动部署又一轮中央投资计划。中央初步拟定安排中央项目350亿元，分配给地方额度为950亿元，共计1300亿元，环境保护工程是新投资的6条主线之一。目前，国家拉动内需、促进经济发展的政策导向无疑成为有效推动环保工作的有利条件。
3.城镇生活污水处理设施投资建设力度持续走高，建设规模逐步趋于小型化:2009年将继续成为污水处理设施投资建设的高峰年。主要有以下两方面的原因:(1)节能减排工作从2008年度的“关键年”步入到了2009年度的 “冲刺年”，各地方政府还将在生活污水处理设施建设方面继续加大工程减排的力度；(2)扩大内需政策效应将进一步显现。国家扩大内需的政策取向已进一步明确，将会极大地促进固定资产投资，特别是包括环境基础设施在内的基础设施建设投入的增加。
国家财政拉动内需的政策导向型投入、地方市政债券的推进以及县级市、小城镇等地区的小型污水处理厂建设的财政补贴需求可能会造成城镇污水处理项目出现“国进民退”的态势。社会资本的投入需要探讨在新的市场与投资形势下新的参与模式。
大中城市的大中型生活污水集中处理设施建设基本完成，某些中小城市的遗留问题和县级市的污水处理设施的建设将成为今年的建设重点。
4.垃圾处理设施建设领域投资将继续快速增长:实现《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十一五”规划》提出的建设目标，2009年将成为关键年，各地区相继提出了明确的建设目标。同时作为大型基建设施的一部分，垃圾处理设施的建设将得益于拉动内需的相关宏观政策，2008年11月，为应对金融危机，紧急启动的中央补充投资中，垃圾处理设施的建设被列为重点领域之一，预计2009年垃圾处理设施建设领域将得到来自中央及地方更多的财政支持。随着各地垃圾处理设施建设的加速，2009年新增的处理设施将不会局限在经济相对发达的东部大都市，而逐步向西部地区，向中小城市及县城拓展。以垃圾焚烧发电项目为主要突破口的社会资本的进入，在2008年得到了全面的发展，各地区在建及新签约项目持续增长。2009年这一势头将得以延续。
5.“十二五”环保规划研究工作为新一轮环境治理做准备:“十二五”国家环保规划制定的相关准备工作于2009年紧锣密鼓地开始，从前一阶段环境保护部计划财务司和中国环境规划院发布的“国家环境保护‘十二五’规划前期研究课题招标指南”中可以看出以下几个趋势:(1)将把“十二五”的国家环保规划目标作为实现2020年全面小康环保要求的阶段要求，突出环境质量的根本改善；(2) 完善优化污染物排放总量控制的方法并研究包括总氮、总磷以及氮氧化物新污染物的排放控制问题，继续深入开展总量控制工作；(3)通过重点流域水环境管理实施污染源——排污口——断面的单元综合系统管理、由目标总量控制向容量总量控制转变等管理措施的改进，进一步深入开展水污染物的控制工作；(4)大气污染物的总量控制，特别是氮氧化物污染防治以及区域大气污染联防联治将成为大气污染治理的主要方向；(5)农村的生态环境保护和土壤污染防治将成为“十二五” 期间的主要工作之一；(6)生活垃圾、危险废物、医疗废物、工业废物等固体废物综合利用及其重点工程将是“十二五”期间的重要工作，这方面需要创新技术工艺、完善配套政策法规、加强社会管理；(7)“十二五”期间，随着我国经济的持续快速增长，公共财政对环保的支持力度还将继续增大，而且将形成稳定、导向性强、使用具有极强针对性的专项财政资金保障体系。
6.受金融危机的影响，企业节能减排力度可能受影响:受金融危机的波及，企业节能减排的力度可能会受到不同程度的影响。保增长、保就业成为2009年各级政府的首要任务，企业由于受到资金和市场的双重影响，在污染治理方面的力度可能会呈现不同程度的下降，有些地区为了拉动投资也可能会重新上马一批“两资一高”类型的产业。特别是在中西部地区，这一现象值得特别关注。从长远的角度看，尽管保增长非常重要，但产业发展的结构和清洁度可能更关乎长久的生存和竞争能力。这一点将特别考验政府的智慧和协调能力。
7.VC/PE的投资重点继续向环保产业转移:2008年是VC/PE真正关注环保产业的开始，尽管有1/3的VC/PE都把环保产业作为投资的主要领域之一，但真正有实际动作的约有近50家，投资环境产业的一线VC/PE不过 10家左右，例如刚刚在第二届中国环境投资大会上荣获“2008VC/PE绿色投资领袖大奖”的青云创投，2008年在这一领域有10个投资案例，这在 VC/PE领域中已是遥遥领先；英特尔投资、北极光创投、软银赛富、启明创投等在这一领域中活跃的投资机构，每家也仅有2~3个投资案例。从中国环境投资网调查统计的资料看，目前国内几乎所有知名的VC/PE都已经开始研究和关注环保产业。尽管由于企业估值大幅度降低，投资的资金总量不会有大幅度攀升，但 2009年环保产业的投资案例数很可能会有较大的提升，尤其是创业板的开启，将会对环保产业的投资形成很好的促进作用。
8.区域环境整体治理会加速促进环境产业的整合:区域和流域的集中治理是环境领域2008年的一大特色，区域和流域的治理不仅仅需要各种类型资本的有效介入，而且从区域及流域的治理模式的研究，企业的污染源整治、不同类型污染治理规模的捆绑协调、设备与建设单位的选择、运营管理的统一规划与商业模式等都需要在政府的规定目标下进行通盘考虑与选择。2009年这一模式不仅会继续，而且还很有可能会扩充延展到垃圾处理、污泥处理等其他领域。在区域或流域的统一规划下，为了达成政府的环境治理目标，产业供给和资本供给必定会形成环环相连的产业整合局面，实力雄厚的企业可能会努力打通上下游，扩大自身的产业覆盖范围和利润来源，研究、资本和产业也会在共同的利益前提下，逐渐形成固定或相互持有的协作模式。而产业整合不仅仅对提升整个环境产业的实力和竞争力有很大的帮助，而且地方政府也可以从这种产业的整合中获得服务质量和成本方面的收益，会受到越来越多政府客户的欢迎。(常杪，清华大学环境系环境管理与政策研究所所长；王世汶，中国环境投资网总编)
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