环保行业:垃圾处理行业分析
更新时间：2013-10-18 10:48
来源：中原证券
作者:
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报告摘要:由于城镇化快速发展,生活垃圾激增,垃圾处理能力相对不足,一些城市面临“垃圾围城”的困境,使得城市生活垃圾成为关注焦点。
趋势:《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》指出,到2015年,生活垃圾无害化处理能力中选用焚烧技术的达到35%,东部地区选用焚烧技术达到48%;在充分论证的基础上,鼓励积极开展水泥窑协同处理等技术的试点示范。预计未来焚烧发电和水泥窑协同处置是处理生活垃圾的主要方式。
焚烧发电:享垃圾处理补贴和发电补贴政策,《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》,将垃圾发电标杆电价全国统一为0.65元/kw·h,并以生活垃圾量折算上网电量280度/吨;垃圾发电项目的补贴费用标准不统一,每吨大致补贴60-100元。主流商业模式为BOT(建设-运营-转让)。
水泥窑协同处置:根据现行的补贴方式,基本维持运营。随着公众对环保的重视程度,为避免面临如关停等风险,水泥行业有借此转型为绿色产业的内在动力。鉴于水泥窑协同处置生活垃圾方面的优势,预计未来政府出台相关政策后,将提升盈利空间。
投资策略与评级:关注拥有融资平台、业内已有一定的资质与口碑的公司。给予行业“强于大市”评级。
风险提示:政策出台低于预期;竞争加剧导致的补贴收入降低。
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